| Probl?me de l?inflation et de la d?pr?ciation du FMG |
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| mardi, 10 août 2004 | |
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A.Principales causes dans le cas de Madagascar : 1°)Dépréciation de la monnaie nationale par rapport a l’euro (devise pivot) et au dollar (moyen de paiement international). Ceci implique un coût beaucoup plus important des importations dits incompressibles ( notamment le pétrole et ses produits dérivés). Le coût de l’énergie étant plus important, ça se répercute sur le coût des moyens de transport et le coût de l’énergie des entreprises. Pour couvrir ces coûts, elles sont obligées d’augmenter le prix de leur produit. 2°)L’autre explication est celui de la hausse du prix du pétrole => hausse du coût de l’énergie et des transports => hausse du prix des autres produits. . Pour porter remède à la première cause, il est important de veiller à ne plus provoquer de crises politiques ou sociales majeures car le coût économique et social est très élevé : nous en avons fait l’expérience par 2 fois : en 1991 et en 2002. Pour la 2ème cause, le gouvernement ne peut rien faire, à part augmenter le stock de sécurité de façon à mieux gérer ces chocs. (Est-ce que c’est ce qu’il veut faire avec les stocks de fuel de Galanna ?) D’autre part, nous devons rembourser notre dette extérieure toujours en devises fortes (dollars notamment) => Cela va encore contribuer à une baisse de notre réserve de change (en dollar et euro) et aggravera le déficit extérieur (en gros, les importations sont supérieures aux exportations, donc on doit encore emprunter des devises pour payer le surplus d’importation donc notre dette publique va encore augmenter). D’où l’importance des négociations pour diminuer l’encours de notre dette extérieure. B. Origine de la dépréciation : La valeur du FMG est définie, depuis l’ajustement structurel des années 1990, par rapport à l’euro (devise pivot) et au dollar. Plus la réserve en devise forte est à un niveau bas plus la monnaie nationale se déprécie. Donc la dépréciation trouve une première explication dans les effets de la crise de 2002 pendant laquelle il n’y a pratiquement pas eu de rentrées de devise (recettes d’exportation et touristiques quasiment nuls). Mais l’autre explication est l’effet de la détaxation irréfléchie ( une décision de cette ampleur n’aurait pas dû être prise à la légère) car elle a eu pour effet une forte augmentation des importations par rapport aux exportations, donc le déficit extérieur a encore augmenté (sortie de devises supérieure à l’entrée de devises) donc le FMG a littéralement dégringolé. Théoriquement, une dépréciation de notre monnaie signifie que les prix de nos produits sont moins chers, donc nos exportations devraient augmenter, ce qui contribuerait à une rentrée de devises fortes. De plus, cela devrait aussi encourager l’afflux de touristes (donc nouvelles rentrées de devises). Le problème c’est qu’en l’état actuel de notre économie, il nous faudrait un nombre plus grand d’investisseurs nationaux et étrangers pour élargir et diversifier nos produits qui doivent satisfaire aux marchés étrangers. Question : comment les faire venir ? => créer un climat de confiance (confiance qu’on respecte le droit de propriété (pas de risque de nationalisation), sécurité juridique, c’est-à-dire mettre en place et faire respecter la législation qui doit être conforme aux principes démocratique, respect du droit à un procès équitable, respect de l’autorité de la chose jugée) |
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